11月汇丰PMI回落至50.8%

数据显示，11月汇丰PMI终值为50.8%。这是过去8个月来的次高数据，仅次于10月的50.9%。不过，正因为这0.1个百分点的差距，汇丰中国首席经济学家屈宏斌昨日直言，PMI基本与上月持平，显示11月制造业经济活动仍平稳。但需求偏弱、企业补库存活动迟缓，意味着未来增长可能面临下行风险。

制造业PMI是一个宏观经济先行指标，通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。12月1日公布的官方PMI数据为51.4%，和上个月齐平。

细看数据，11月汇丰PMI分项指标中，产出与新订单皆创下8个月以来最高增速，分别为52.2%和51.7%。

但新出口订单回落至50.3%（10月51.3%）。事实上，目前包括交通银行金融研究中心在内的多家研究机构均认为，因为受到外围欧洲形势不振等影响，11月份出口数据预计不会太好。

值得关注的是，在产出指数增速加快的同时，由于厂商压缩用工，导致用工数量却重现明显收缩。数据显示，11月就业指数为48.8%，而10月时为50.5%。

“11月汇丰PMI表明中国制造业保持比较平稳的增长势头。然而，考虑到就业再度萎缩和库存回补活动放缓，决策层应当继续保持宽松政策。而当前温和的通胀压力为宽松政策创造了条件。”屈宏斌昨日在前瞻后续政策时说。

曲宏斌同时预计，未来几个季度GDP同比增速仍将保持在7.5%以上：一方面稳增长政策空间仍然充裕；另一方面，改革（如简政放权）对于民营经济增长的提振效果可能开始显现。